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PerspectivesInsights

Ce que nous pensons,
écrit noir sur blanc.What we think,
set down in writing.

Chaque note prend une position et la défend. Les chiffres y portent leur date d'observation et leur source ; ceux que nous n'avons pas pu vérifier n'y figurent pas.Each note takes a position and defends it. Figures carry their observation date and their source; the ones we could not verify are not there.

FinancementFinancing

Prêter à douze mois à qui investit sur cinq ansLending at twelve months to a five-year investment

En 2024, trois crédits sur quatre mis en place dans l'UEMOA duraient moins de deux ans. Le refus opposé à une entreprise rentable est un problème de maturité, pas de rentabilité.In 2024, three out of four loans extended in the WAEMU zone ran under two years. A profitable company turned down has a tenor problem, not a profitability problem.

Lire la noteRead the note →Septembre 2026September 2026
Marchés de capitauxCapital markets

Le label ne fait pas baisser le taux, il allonge la maturitéThe label will not cut your coupon, it buys you tenor

Aucune émission labellisée de la région n'a produit de prime de prix mesurable. Trois ont produit du quinze ans. Le seuil à partir duquel l'opération se justifie se calcule.No labelled issue in the region has produced a measurable pricing benefit. Three have produced fifteen-year money. The threshold at which it pays can be computed.

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ValorisationValuation

Le PER moyen de la BRVM a pris 25 % en deux moisThe BRVM's average P/E gained 25 % in two months

14,63 le 2 juillet 2026, 18,24 le 4 septembre, sur un marché qui échange environ 1,3 % de sa capitalisation par an. Ce qu'un tel multiple permet de démontrer, et ce qu'il ne permet pas.14.63 on 2 July 2026, 18.24 on 4 September, on a market trading around 1.3 % of its capitalisation a year. What such a multiple can prove, and what it cannot.

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Économie bleueBlue economy

Deux portes séparent une conserverie du marché européenTwo doors stand between a cannery and the European market

L'agrément sanitaire et le règlement sur la pêche illicite sont deux régimes indépendants. Le Cameroun a perdu le marché par le premier, quinze ans avant d'être carté par le second.Sanitary approval and the illegal fishing regulation are two independent regimes. Cameroon lost the market through the first, fifteen years before being carded under the second.

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Blended financeBlended finance

Un dollar concessionnel n'attire pas quatre dollars privésOne concessional dollar does not attract four private ones

Le ratio de mobilisation va de 3,76 à 0,64 selon ce que l'on place au dénominateur. Pour qui monte un tour de table, c'est la seconde mesure qui commande le calendrier.The mobilisation ratio runs from 3.76 to 0.64 depending on the denominator. For anyone assembling a funding round, the second measure sets the timetable.

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Fusions & acquisitionsMergers & acquisitions

En SARL, un associé qui détient 4 % peut arrêter votre cessionIn an SARL, a 4 % shareholder can stop your sale

L'article 319 de l'Acte uniforme lui donne trois mois et un rachat à dire d'expert. C'est pour cela que la forme sociale se choisit deux ans avant la vente.Article 319 of the OHADA companies act gives him three months and a buy-out at an expert's price. That is why the corporate form is chosen two years before the sale.

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